中州期货通-中州期货华中分公司

中州期货通-中州期货华中分公司发现,在生猪价格大幅上涨、生猪养殖企业亏损明显、猪价大涨、猪价与猪价存在较强的价差关系的背景下,目前该公司当中生猪养殖企业信心不足。但是,随着生猪价格的上涨,生猪养殖企业信心将继续受到影响。

为何此前三季度猪价大幅下跌,生猪养殖企业信心进一步受挫?

根据官方数据显示,2021年11月末全国能繁母猪存栏量为4329万头,较2021年6月末下降10%,同比下降13.9%。数据显示,10月份全国能繁母猪存栏量较2021年6月末减少10%,但是仍处于2021年10月末的高位,且未来3个月的生猪出栏量将呈现季节性下降态势。同时,受7月下旬猪价大幅上涨的影响,屠宰企业备货积极性不高,导致11月下旬屠宰企业出现短暂亏损,且东北生猪均价仍在15元/公斤以上。

对于2022年生猪市场来说,猪价下跌的背后有多种因素,其中一方面是受疫情影响,生猪存栏量下降;另一方面是新冠肺炎疫情影响,生猪出栏受到影响,能繁母猪存栏量同比下降。由于生猪价格大幅下跌,自2021年7月猪价低点到目前价格依然上涨,但是自去年12月以来,生猪养殖企业信心跌至低点。生猪期货上市后,可以通过利用生猪期货卖出套保锁定盈利,并在一定程度上规避价格波动风险。

国信期货农产品分析师朱金涛告诉期货日报记者,本轮猪价大幅下跌主要是生猪期货价格大幅上涨带动。据相关数据显示,本轮猪价大幅上涨带动全国生猪均价9元/公斤以上,且均值达到20元/公斤以上。因此,市场上认为,当前生猪养殖户信心恢复较为明显,生猪供应减少的原因也多在于:1、国内生猪产能逐步恢复,本轮猪价大幅上涨已然对养殖户产生实质性影响,下半年生猪市场供应面积将持续增加。2、生猪现货价格持续下跌,引发生猪养殖企业的悲观预期,进而导致了本轮猪价大幅下跌。

目前来看,生猪养殖企业信心下降程度、出栏量、补栏积极性下降程度均远超市场预期,预计下半年生猪产能将明显下降。与此同时,饲料原料价格的大幅上涨也进一步打压了养殖企业的心态,加之猪粮比大幅提升,利空下生猪养殖行业的盈利空间,且目前已有牧原股份、温氏股份、正邦科技等企业开始上调猪价。但王忠强认为,下半年生猪市场总体仍将继续处于猪周期的下行周期中。

王忠强预计,下半年生猪价格仍有下行压力,但随着猪价下跌,生猪养殖行业会出现盈利,因此,下半年猪价上行或较上半年有所加强。

今年以来,受新冠疫情影响,生猪调运受限,加之冬季仔猪成活率下降,导致生猪出栏受影响。同时,猪价不断下跌,屠宰企业毛利空间不断压缩,造成屠宰企业盈利空间缩水。但从长远看,在规模企业以及养殖企业盈利空间较大的情况下,未来生猪产能难以减少。

广发期货农产品分析师潘翔认为,近两日猪价大幅下跌也是在所难免的,主要原因是受2月猪价上涨影响,生猪养殖企业提高了出栏体重,屠宰企业利润空间较大。目前来看,市场对于后期猪价下跌抱有较高预期,但目前来看,生猪市场价格还是处于高位,预计未来仍有下跌空间。

国泰君安期货农产品首席研究员王笑对期货日报记者