白糖期货分析-白糖期货分析报告

白糖期货分析-白糖期货分析报告-宏观经济面

一、白糖供需分析

1、供给分析

现货市场上,国内食糖市场上,主要生产区现货销售情况有所好转,市场上食糖现货销售情况好转,走私糖和走私糖供给也有所增加。据了解,国家于10月24日暂停了2018/19榨季生产配额外食糖进口许可证,这使得后期进口量增加,将继续压制国内糖价。

2、进出口情况

近两月进口糖不断增加,同比增加,但是出口压力在年底凸显,据了解,我国糖料种植面积下滑,预计2018年榨季广西甘蔗种植面积或将大幅缩减,预计糖产量将降低至3300万吨,同比降低6%左右。在主产区预计产量有下降的情况下,国内食糖供求关系或将发生改变,从而带动国内糖价出现反弹行情。

二、进出口情况

2017/2018榨季,国内进口糖数量为8100万吨,进口食糖数量为5030万吨,进口糖数量为11254万吨,预计2017/2018榨季我国食糖进口量为6900万吨,比上年增加2640万吨。

三、后期走势

2017/2018榨季,国内食糖产量预计将减少,特别是广西方面,广西目前还在生产阶段,而且我国对于进口食糖用量有限,预计2017/2018榨季我国食糖进口量或将大幅减少,如果产量降幅大于消费量,那么2018/2019榨季国内食糖供应或将收紧。

四、行业情况

行业来看,近几年来,甘蔗种植面积逐年减少,但是由于城镇化水平提高,农业农村建设的规模不断扩大,农业机械化程度不断提高,生产的产品随着更新换代加快,甘蔗机械化程度提高,造成了一定的甘蔗机械化程度的提升,甘蔗生产机械化程度的提高以及食糖机械化程度的提高,对糖料种植的种植面积也会有较大的影响。但是目前市场上糖料种植面积仍然较大,加上去年甘蔗价格较低,多数糖料种植户已经逐渐退出,新植蔗的收购已经基本结束,预计2018/2019榨季广西食糖产量或将减少,国内食糖供需情况或将改善,食糖价格存在一定支撑。

广西糖业协会:甘蔗种植面积可能会下降,但种植面积会有所增加

2018/2019榨季,广西糖业生产成本在5200-5300元/吨,已经成为全国糖料种植面积最多的行业,其中主产区广西农资收入在420元/吨左右,比上年增加4元/吨左右,收益640元/吨左右,比上年减少10-15元/吨。

从目前榨季的情况来看,2018/2019榨季广西糖业生产成本在5000元/吨左右,相比于上榨季减少20-30元/吨左右,减产情况较好。目前广西甘蔗收购价格在5100元/吨左右,相比于上榨季减少300元/吨左右,减产幅度比较大。具体情况还需要进一步分析,具体分析,主要有以下几个方面:

1.原料成本

由于糖料种植面积扩大,导致种植收益差距越来越大,在2018/2019榨季,全国糖料种植收益差值为405元/吨左右,去年同期为480元/吨。因此,虽然当前国内糖料种植面积扩大,但是整体上没有增产,因为在市场上根本没有需求。在进口糖方面,虽然进口糖会在11月到期,但是由于国内的糖会在10月结束,短期还是需要