我国原油期货和国际原油期货的不同?

期货 (6) 2022-08-06 10:04:17

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中国原油期货尚未上市。只有上海证券交易所的原油期货是常规交易,由中国证监会直接监管。拟上市的原油期货是国际期货,也可以由外国人投资。中国原油期货可能成为国际金融市场的一个诱人品种。

中国原油期货合约草案日前发布,每份合约为100桶,有限价。输送对象为中硫原油。总体设计方案为国际平台、净价交易和保税交割。其中,定价货币为人民币,净价交易是指不含关税和增值税的报价,交割方式为保税交割,参与者为境内外投资者。

通过将我国原油期货合约草案与布伦特、WTI进行对比,我们可以发现,在合约设计上主要存在以下差异:

交割等级:WTI和布伦特原油均为轻质低硫原油,中国原油期货为中硫原油。

根据埃尼集团的统计,2013年全球原油产量中19.2%是轻质低硫原油,40.5%是中硫原油。中硫原油的比例高于轻、低硫原油。它是一种高产量、高消耗的原油。据上一期该所人士介绍,目前国际市场以轻含硫原油为主。中国石油品种的差异化,既可以避免与布伦特、WTI的直接竞争,也可以为全球消费量大的一类原油定价提供参考,有利于争夺国际石油定价权。此外,中硫原油产量大,意味着可交割原油量大,平仓风险相对较小。

二是交易单位:布伦特和WTI合约为每手1000桶,而国际能源交易中心原油期货合约为每手100桶。

中国原油期货是旨在增强流动性的小型合约,适合散户投资者参与。所需原油期货保证金约2000元,国内外投资者均可投资。

三是交割方式:布伦特原油期货采用现金交割,WTI和国际能源交易中心采用实物交割。

原油期货账户是免费的,我国原油期货是实物交割,国际原油期货大多是现金交割。虽然布伦特采用现金交割,但也可以通过现金转账结算。但现金结算价格以现货交易价格为基础。布伦特指数是布伦特期货的现金结算价格。Brentindex是船舶在25天bfoe月份的加权交易价格,bfoe的下一个月的加权交易价格,以及指定媒介的平均报价。

第四,限价制度:布伦特和WTI采用阶梯保证金制度,而我国原油期货合约的保证金是合同价值的固定比例。

根据原油期货合约草案,我国原油期货合约的低交易保证金为5%。以WTI为例,1502合同保证金为4350美元,1602合同保证金为3150美元,采用阶梯式保证金制度。中国原油期货合约价格不得超过前一交易日结算价格的±4%。WTI合约的初始限价为10.00美元/桶,但如果合约在限价5分钟内交易或报价,交易将暂停5分钟。之后,限价幅度又延长了10.00美元/桶。如果再次出现同样情况,在停牌5分钟后,价格上限将延长10.00美元/桶。

第五,计价币种:WTI和布伦特原油以美元计价,中国原油期货以人民币计价,外币可作为保证金。

中国原油期货以人民币计价。计算方法为:外币抵销后金额=外币抵销金额*第1日外币对人民币汇率中间价*外币贴现率2(1由中国外汇交易中心发布;2调整

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