全球纺织业面临行业的过度竞争 库存尚未看到去化迹象

期货 (138) 2022-08-01 17:05:34

据Mysteel调研显示,截止至7月29日,进口棉花主要港口库存小幅增长,总库存41.65吨,周环比增0.68万吨。

其中,山东地区青岛、济南港口及周边仓库进口棉库存约27万吨,周环比增0.7万吨,同比库存低16.4万吨,同比低37.6%;江苏地区张家港港口及周边仓库进口棉库存约3.95万吨,其他港口库存约10.5万吨。

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Cotton plant closeup

据中国棉花网7月29日发布的报告,7月中旬以来买家要求取消合同、按市场价重签采购合同或协商由销售方“回购”合同的现象持续增多,包括一些常年合作的棉纺织厂、中间商老客户,合同履约率一而再再而三的下降,外商也表示目前不仅中国,印度、土耳其、越南、印尼、巴基斯坦等国买家2021/22年度美棉合同的执行意愿都在减弱,取消前期高价合同或成为买卖双方近期博弈的焦点。

籽棉收购价格众说纷纭,棉农根据种植成本和利润空间核算收购价底线,目前看不能低于7-8元/公斤,轧花厂价格上限不能高于7-8元/公斤。

随着美联储7月议息会议结束,靴子落地,短期宏观扰动力度或减弱,在9月份之前进入温和期,宏观引致的下行压力或暂缓。

基本面方面,近期变化不大,上游库存高企,下游需求不佳,短期来看产业层面给不到更多的利空,价格震荡的走势需额外的驱动来打破。

因基本面疲弱,看不到实质性利多,短期即使反弹但高度受限,中长期看空观点不变,操作上维持逢高空的思路。关注下游订单变化以及主产区天气变化。

棉花环节中走货不畅的困局面临好转迹象。一方面,政策扰动因素增加,近期有传言将修改收储内容,同时,新疆部分银行延期轧花厂还贷日期。

另一方面,棉花直接消费有望缓解。目前仅有棉花供需环节面临好转迹象,坯布、服装依然不容乐观,棉花向棉纱的走货,极大可能继续在坯布面料端形成库存淤积。全球纺织业面临行业的过度竞争,库存尚未看到去化迹象。

且随着外部环境的恶化,欧美服装市场终端消费增速回落的被动局面,产业链各个供需环节的库存可能还将面临进一步的积压,抑制价格反弹。

纺织业目前仍处于被动累库阶段,未来仅有大幅降价才能去化如此高企的库存,这或许将带来整个棉纺产业链最后一跌。

THE END

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